買うしかない!? トヨタの”元本保証”の新型株って一体なに?

トヨタ自動車は16日、愛知県豊田市内の本社で定時株主総会を開いた。事実上の「元本保証」の仕組みとなる個人投資家向け新型株を発行する定款変更が承認された。内容をまとめ。

○トヨタ株主総会、新型株を承認

トヨタ株主総会の様子
トヨタ自動車の株主総会に向かう株主ら

トヨタ自動車は16日、愛知県豊田市内の本社で定時株主総会を開いた。事実上の「元本保証」の仕組みとなる個人投資家向け新型株を発行する定款変更が承認された。
出典 トヨタ、個人向け新型株発行承認  株主総会で 経済 全国のニュース|福井新聞ONLINE:福井県の総合ニュースサイト

トヨタ自動車の株主総会が16日に開かれ、中長期的な研究開発の資金を調達するため、事実上の元本保証となる新しい株式を発行する議案など、会社側が提案した議案がすべて承認されました。
出典 トヨタ株主総会 新株発行議案など承認 NHKニュース

豊田章男社長は総会で、新型株について「株主に選択肢の幅を広げ、民間企業のトヨタが資本市場を活性化する役割を半歩進める」と述べた。
出典 トヨタ、個人向け新型株発行承認  株主総会で 経済 全国のニュース|福井新聞ONLINE:福井県の総合ニュースサイト

○新型株ってなに?

注目されていたのは種類株という新株式発行のために定款を変更する第7号議案。取得した株主は5年間は売買できないが、その後は取得額でトヨタに買い戻しを請求できる株式だ。
出典 トヨタ株主総会、新型株を承認 個人安定株主増やす :日本経済新聞

トヨタ自動車の経営側が提案した「新型株」は、原則5年間売却できないが、5年後以降は株価が下落してもトヨタが資金繰りに困らない限り発行価格での買い戻しをトヨタに請求できるというもの。
出典 「買うしかない!」トヨタの”元本保証の新型株”発行決定に注目が集まる – IRORIO(イロリオ)

価格は、普通株時価の1.2倍以上。普通株と同様に議決権もあり、5年目以降は普通株に換えることもできる。
出典 「買うしかない!」トヨタの”元本保証の新型株”発行決定に注目が集まる – IRORIO(イロリオ)

新型株の配当年率は毎年0.5%ずつ上昇する。1年目は0.5%、2年目は1%、3年目は1.5%、4年目は2%、5年目以降は2.5%となる。5年間の年平均利回りは1.5%。
出典 「買うしかない!」トヨタの”元本保証の新型株”発行決定に注目が集まる – IRORIO(イロリオ)

トヨタは長期保有してくれる個人株主を増やし、時間がかかる自動車開発を支援してもらう狙いがあると説明してきた。
出典 トヨタ株主総会、新型株を承認 個人安定株主増やす :日本経済新聞

この議案に対しては、反対意見も

新型株式の質疑応答では新株発行を疑問視する声もあった。
出典 トヨタ株主総会、新型株を承認 個人安定株主増やす :日本経済新聞

これに対し海外投資家の一部から「安易な安定株主の増加につながり、経営の規律が緩む」などと反対する声が出ていたが、この日の総会では定款変更に必要な3分の2の賛同を得て可決された。
出典 トヨタ株主総会、新型株を承認 個人安定株主増やす :日本経済新聞

株主から「経営陣に好意的な発言だけをする株主が出てきて、経営のチェック機能が弱まるのではないか」といった指摘も出されました。
出典 トヨタ株主総会 新株発行議案など承認 NHKニュース

新型株発行に対しては、投資家に議決権行使を助言する米インスティテューショナル・シェアホルダー・サービシーズ(ISS)が反対意見を表明。総会の可決に必要な3分の2以上の株主の賛成が得られるかが焦点となっていた。
出典 トヨタ、個人向け新型株発行承認  株主総会で 経済 全国のニュース|福井新聞ONLINE:福井県の総合ニュースサイト

○配当の平均利回りは1.5%

第1回AA型種類株式
図解

トヨタの発表資料によると、同社の最初の乗用車の名前にちなんだ「第1回AA型種類株式」との名称の種類株を最大5000億円発行する計画。
出典 トヨタ種類株、総会で可決-安定株主狙いに経営規律へ懸念も – Bloomberg

種類株は非上場だが議決権があり、配当年率は発行年度に0.5%、1年ごとに0.5ポイント上昇し、5年目以降は2.5%が支払われる。
出典 トヨタ種類株、総会で可決-安定株主狙いに経営規律へ懸念も – Bloomberg

発行後おおむね5年経過すると普通株式への転換が可能なほか、株価が下落しても発行価格での換金機会が確保される。
出典 トヨタ種類株、総会で可決-安定株主狙いに経営規律へ懸念も – Bloomberg

○豊田社長のコメント

豊田社長は「株主に選択肢を広げ、資本市場を活性化する取り組みを半歩進める」と発言。
出典 トヨタ株主総会、新型株を承認 個人安定株主増やす :日本経済新聞

「種類株で株主とともに未来のモビリティに挑戦する」と述べ、「一緒にやりましょうよ」と株主に呼びかけた。
出典 トヨタ株主総会、新型株を承認 個人安定株主増やす :日本経済新聞

自動運転の技術など中長期的な研究開発の資金を調達するためだとしたうえで、「株主の選択肢の幅を広げ、資本市場の活性化を半歩進めるものだ」とも説明し、理解を求めました。
出典 トヨタ株主総会 新株発行議案など承認 NHKニュース

○ネットの反応

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